「中国股市历史」货币宽松与股市新繁荣预期

2019-7-21 admin 股市资讯

原文标题:「中国股市历史」货币宽松与股市新繁荣预期
  央行前三季度公布的金融统计数据最终证实了货币宽松政策的存在。广义货币M2的同比增长率连续三个月保持在13%以上,而狭义货币M1同比也增长了11.4%。剔除今年1月的异常激增,M1连续28个月一直低于两位数。此外,今年前9个月新增人民币贷款增加9.9万亿元,这意味着今年前9个月新增人民币贷款已超过“四万亿”。过去9个月,新增人民币贷款超过1万亿元,达到6个,其中7月份新增贷款在去年淡季达到前所未有的1.48万亿。

除了“数量”的增加,“质量”也在变化。中央银行释放水的影响不仅取决于释放的水量,还取决于扩张的程度。货币乘数是扩张程度的指标。2015年6月,货币乘数达到4.62。一般来说,央行已经发行一元,并通过贷款关系,可以转换成4.62元进行流通。货币乘数的当前价值已经超过了2009年货币乘数的高点,表明货币流通继续加速,在相同的基础货币条件下,货币数量也在不断扩大。

然而,尽管货币供应的“数量”和“质量”发生了重大变化,但价格似乎仍然无动于衷。9月份CPI同比下降至1.6%,而PPI连续40个月仍为负值,因此在货币扩张时期,市场仍担心通缩。这种现象体现了中国市场资源的不匹配。能力和去杠杆化的压力使得资金难以找到合适的投资。增值和压力的压力增加了资本市场的资金,以寻找新的目标。在实体经济疲软的背景下,我们可以很容易地预期资本市场将重新获得资金。无论是上半年的看涨股市,还是下半年大众债券市场的复苏,还是一线城市正在复苏的房地产市场,它们都反映了资金和投资者的困惑。难怪每个人都说债券市场很高,但上升趋势仍未减弱。这是因为投资者很难找到一个安全且具有这种能力的市场。

股票市场在7月遭遇滑铁卢,这令投资者感到嫉妒。不仅股价下跌,而且市场缺乏流动性以及担心关闭对冲市场的监管障碍。幸运的是,这不是常态。根据过去的经验,可以预见中国经济将在第四季度稳定和反弹,而追逐利润的基金已经在市场外等待很长时间。在通胀转向之前,中国股市仍有很大的投资机会,我相信股市崩盘后,股市可以走得更稳定,更好。

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